2024年，中国创新药企License-out（对外授权）的首付款总额超过创新药研发融资，成为显著的资金流向变化。与此同时，一批面向早期管线设立的NewCo交易兴起，BD（商务拓展）成为企业获得现金流并走向全球市场的重要方式。

近期创新药板块事件催化频发，政策、研发、商业化多因素产生共振，涨幅亮眼。政策面，国家药监局批准了11款创新药在国内上市；研发层面，我国多家药企入选美国临床肿瘤学会年会口头发言环节；商业化层面，License-out总交易额屡创新高。我们认为，中长期来看，长期压制创新药板块的集采、反腐政策，盈利能力的不及预期以及估值泡沫都在逐渐缓解，中长期依旧看好创新药板块走出景气度行情，但也应防范短期过热风险。建 ...

这一候选药物已成为石药创新管线中进展最快、最被看好的项目。2025年3月，石药核心ADC产品SYS6010在CDE登记了一项既往EGFR-TKI治疗失败的EGFR突变局部晚期或转移性NSCLC，成为了首个国产冲击肺癌适应症三期注册临床的EGFR ADC。

开年至今，中国创新药对外授权交易总金额已超过500亿美元，占全球交易总金额的比例约为44%，对应总首付款约25亿美元，占全球首付款的比例约23%。

01 4笔License-out背后，破局者的差异化与执行力 避开内卷，瞄准空白。从济煜医药的几笔授权交易中，能领略其管线策略，其选择的四大授权领域，具有共同特征： ·临床痛点明确。 ·技术门槛高。 ·有明显的市场窗口期。 以JYB1904为例。2024年，济煜医药将长效IgE ...

China has consistently placed great importance on maintaining the stability and security of global industrial and supply ...

China will comprehensively promote the efficient operation of the patent open license system, according to a notice issued by China's National Intellectual Property Administration. Modes and channels ...