受天然橡胶、合成橡胶等原材料价格上涨影响，多数轮胎企业24Q4与25Q1盈利能力较前期有所回落。据百川盈孚与隆众资讯，截至2025年6月6日，半钢轮胎/全钢轮胎原材料价格指数环比Q1平均分别下降15%与14%，成本端压力已大幅缓解。考虑轮胎企业原材料库存通常为1-2个月，我们认为本轮成本回落影响将于5-6月逐步体现，叠加关税影响下轮胎企业逐步向下顺价，25Q3轮胎行业盈利空间预计将得到较好修复。