从供应端看，全球钴资源供应扰动加剧是本周行情的核心驱动因素。非洲刚果（金）主要钴矿产区因雨季延长导致物流受阻，3月第一周的发运量环比下降约15%，部分冶炼企业原料库存周期已缩短至20天以下。与此同时，印尼政府本周释放拟对镍钴中间品出口加征10%关税的信号，尽管政策尚未落地，但已引发市场对远期原料成本上升的担忧。国内冶炼端则呈现分化，春节后大型冶炼厂复工率达85%，但中小厂商受制于原料库存紧张和资金 ...