格隆汇3月20日｜今日A股震荡下行，债市全线飘红，5年地债ETF(159972)涨12BP，成交额从今年日均8.8亿快速放大至12.34亿元，0-4地债ETF(159816)涨4BP，今年的日均成交额高达8.9亿元。消息面上，央行连续三天释放流动性，今日央行开展2685亿元7天期逆回购操作，净投放2326亿元，连续第三天净投放量过千亿，本周合计净投放4055 ...

消息面上，央行连续三天释放流动性，今日央行开展2685亿元7天期逆回购操作，净投放2326亿元，连续第三天净投放量过千亿，本周合计净投放4055亿元，表明央行维护市场资金面的宽松。

上周 (3月10日-3月14日)央行公开市场共投放5,262亿元，回笼7,779亿元，净回笼2,517亿元。截至3月14日，中央逆回购操作余额为5,262亿元。 上周 ...

上周央行公开市场净回笼，资金边际转松。受 财政部表示中央财政预留了充足的储备工具和政策空间、国债发飞（指国债的发行利率高于市场成交利率）、权益市场整体上涨、债市赎回压力上升等多重因素 影响 ...

如果3月资金面边际转松，信用债短久期品种的修复空间或将大于中长久期品种。短久期品种的修复顺序，很可能是同业存单利率下行→高评级短久期信用债→低评级短久期信用债。有两个择券思路，一个是出现收益率倒挂的主体，即1年以内个券收益率高于1-2年、2-3年个券。收益率倒挂意味着该主体1年以内个券具备票息性价比，有更大概率受益于曲线修复。我们筛选出隐含评级AA-及以上，1年以内收益率高于1-2年收益率超过12 ...

（以下内容从华福证券《海外宏观周报：关税进程再起，黄金涨势回落》研报附件原文摘录） 利率：美债长端利率“闻风而动”压降明显，日债维持稳定，俄乌、关税问题引发担忧，德债全曲线下降。 本周美国国债10年期下降18bp、5年期下降23bp，主要与贝森特发言市场反馈有关，美东时间周二2月25日，美国财长贝森特表示，随着特朗普政策的实施，10年期美债收益率会“自然而然下降”。此前还表示：“特朗普总统和我都专 ...

理财产品对存单需求减弱 最新的1年期AAA同业存单到期收益率较春节前又上行了约12BP至1.872%，与10年期国债收益率的倒挂程度加深 。此外，1个月AAA同业存单到期收益率也较节前上行约34个基点，达到2.04%‌。在过去的一年中，1年期AAA同业存单到期收益率经历了 ...

数据显示，1年期国开债与1年期国债的利差进入2025年后由32BP压缩至12BP，而10年期国开与国债的利差进入2月已降至0以下。机构行为显示，近期政金债（含国开债）受到青睐，农商行接力基金成为了政金债的买入者，机构行为数据显示，农商行接力基金成为了政金 ...