假设中美关税维持当前水平，瑞银预计 2025 年沪深 300A 股每股收益（EPS）同比增长 6%。鉴于基数较低，预计今年 A 股盈利每个季度将温和反弹，但通缩压力可能限制整体盈利预期的上调。在中美贸易摩擦存在不确定性的情况下，A 股估值近期可能在低位区间波动。