根源在于公司在行业特性与严苛上市要求之间的权衡。作为研发周期长、风险高的种业企业，西科集团经营活动现金流已连续三年为负，存货积压程度远超行业平均30个百分点，若不粉饰报表，其基本面根本无法触及北交所的盈利门槛。