近期创新药板块事件催化频发，政策、研发、商业化多因素产生共振，涨幅亮眼。政策面，国家药监局批准了11款创新药在国内上市；研发层面，我国多家药企入选美国临床肿瘤学会年会口头发言环节；商业化层面，License-out总交易额屡创新高。我们认为，中长期来看，长期压制创新药板块的集采、反腐政策，盈利能力的不及预期以及估值泡沫都在逐渐缓解，中长期依旧看好创新药板块走出景气度行情，但也应防范短期过热风险。建 ...

2024年，中国创新药企License-out（对外授权）的首付款总额超过创新药研发融资，成为显著的资金流向变化。与此同时，一批面向早期管线设立的NewCo交易兴起，BD（商务拓展）成为企业获得现金流并走向全球市场的重要方式。

China will comprehensively promote the efficient operation of the patent open license system, according to a notice issued by China's National Intellectual Property Administration. Modes and channels ...